Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия представлена в активе баланса. Внеоборотные активы предприятия служат, в основном, в качестве средств производства, в то время как оборотными средствами принято называть ресурсы предприятия, служащие в качестве потребляемых в процессе производства предметов.
Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики. Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа .
Все показатели сравнительного аналитического баланса разбиты на четыре группы:
1) абсолютные показатели в анализируемом периоде 2005-2008 гг. (тыс. руб.);
2) показатели абсолютной динамики (тыс. руб., %);
3) показатели структуры (удельные веса) в анализируемом периоде;
4) показатели структурной динамики.
Показатели структурной динамики отражают долю участия каждого вида имущества в общем изменении совокупных активов, их анализ позволяет сделать вывод о том, какие активы увеличились за счет привлеченных финансовых ресурсов, а какие уменьшились за счет их оттока.
Финансовая устойчивость как критерий надежности предприятия отражает финансовую независимость, автономность предприятия, способность маневрировать собственными средствами и достаточную финансовую обеспеченность бесперебойного процесса деятельности. Финансовая устойчивость характеризуется в первую очередь платежеспособностью. Показатели финансовой устойчивости характеризуют соотношение и структуру активов предприятия, независимость предприятия по каждому виду активов и обеспеченность их источниками покрытия. Условие платежеспособности как минимальное требование к финансовой устойчивости означает, как было отмечено выше, покрытие краткосрочной задолженности суммой легко- и быстрореализуемых активов. Это условие выполняется при выполнении следующего ограничения: матери-альные оборотные средства < собственные средства + долгосрочные обязательства - внеоборотные активы.
2.2.1 . Анализ структуры активов и пассивов предприятия
Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия представлена в активе баланса (табл. 2.1). Внеоборотные активы предприятия служат, в основном, в качестве средств производства, в то время как оборотными средствами принято называть ресурсы предприятия, служащие в качестве потребляемых в процессе производства предметов.
Таблица 2.1.
Анализ структуры актива баланса ООО «Анастасия» в динамике
№ Показатели 2005, тыс.руб. 2006, тыс.руб. 2007, тыс.руб. 2008,
тыс.руб. Темпы роста
2006/2005 2007/2006 2008/2007
1 Внеоборотные активы 47 213 48 488 54 496 53 442 1,027 1,124 0,981
(%) 34,83 34,24 36,3 35,72 0,983 1,060 0,984
1.1. Основные средства 46 135 46 912 53 047 52 750 1,017 1,131 0,994
(%) 97,72 96,75 97,34 98,71 0,990 1,006 1,014
1.2. Незавершенное строительство 1 078 1 576 1 449 692 1,462 0,919 0,478
(%) 2,28 3,25 2,66 1,29 1,424 0,818 0,487
2 Оборотные активы 88 345 93 110 95 645 96 176 1,054 1,027 1,006
(%) 65,17 65,76 63,7 64,28 1,009 0,969 1,009
2.1. Задолженность покупателей 40 293 42 169 32 119 52 388 1,047 0,762 1,631
(%) 45,61 45,29 33,58 54,47 0,993 0,741 1,622
2.2. Запасы 34955 33686 45170 35903 0,964 1,341 0,795
(%) 39,57 36,18 47,23 37,33 0,914 1,305 0,790
2.3. Денежные средства и финансовые вложения 13 097 17 255 18 356 7 885 1,317 1,064 0,430
(%) 14,82 18,53 19,19 8,20 1,250 1,036 0,427
3. БАЛАНС 135 558 141 597 150 141 149 618 1,045 1,06 0,997
Экономическая стоимость внеоборотных активов организации стабильна и принципиально не изменяется с 2005 по 2008 годы, а составляет приблизительно 35% в структуре активов, в то время как доля оборотных активов составляет около 65% - в обратной пропорции. В финансовой же оценке картина несколько иная - прирост внеоборотных активов в 2006 году составляет 2,7% , в 2007 году – 12,4 %, а в 2008 году – снижение стоимости на 1,9%.
На рис. 2.1. приведена динамика изменения активов ООО «Анастасия».
Рис. 2.1 Анализ структуры актива ООО «Анастасия»
Рост стоимости оборотных средств предприятия незначителен и составляет 5,4%, 2,7% и 0,6% в 2006, 2007 и 2008 году соответственно. Незначительные изменения стоимости показателей непременно являются воздействием на них инфляционного обесценения.
Наибольший удельный вес в структуре оборотного капитала этой организации занимает дебиторская задолженность покупателей и заказчиков. Год 2007 стал для организации годом, когда спрос на услуги стал более стабильным, дебиторы играют все меньшую роль в структуре текущей хозяйственной деятельности – 33,58%, а сама организация стала более независимой в определении расходов производственно – хозяйственной деятельности. В 2008 году дебиторская задолженность заказчиков принимает максимальное значение – 54,47, при этом экономический рост составил 62,2%, что в финансовой оценке составляет почти 20 млн. руб.
Принято считать, что расходы оборотного капитала или их часть финансируются или оплачиваются различного рода кредиторами в различной степени. Поэтому определим в какой степени организация финансово зависит от этих кредиторов (табл. 2.2).
Таблица 2.2.
Анализ пассива баланса ООО «Анастасия» в динамике
№ Показатели 2005, тыс.руб. 2006, тыс.руб. 2007, тыс.руб. 2008,
тыс.руб. Темпы роста
2006/2005 2007/2006 2008/2007
1 2 3 4 5 6 4 8 9
1. Капитал и Резервы 103 334 110 327 116 778 116 491 1,068 1,058 0,998
(%) 76,23 77,92 77,78 77,86 1,022 0,998 1,001
1.1. Уставный
капитал 11 600 11 600 10 440 9 401 1,000 0,900 0,900
(%) 11,23 10,51 8,94 8,07 0,937 0,850 0,903
1.2. Нераспределенная прибыль 91 788 98 479 105 842 106594 1,073 1,075 1,007
(%) 88,83 89,26 90,64 91,50 1,005 1,015 1,010
2. Краткосрочные обязательства 32 224 31 269 33 363 33 127 0,970 1,067 0,993
(%) 23,77 22,08 22,22 22,14 0,929 1,006 0,996
2.2. Кредиты и
займы 0 3000 0 8000 - - -
(%) 0,00 9,59 0,00 24,15 - - -
2.3. Кредиторская задолженность 32 224 28 269 33 363 25 117 0,877 1,180 0,753
(%) 100,00 90,41 100,00 75,82 0,904 1,106 0,758
3. БАЛАНС 135 558 141 597 150 141 149 618 1,045 1,06 0,997
Несмотря на недофинансирование со стороны заказчиков предприятие обладает собственными средствами в размере около 78% пассивов. Оставшиеся 22 % - заемные средства, в основном – кредиты поставщиков, что свидетельствует о финансовой независимости предприятия и экономической грамотности менеджмента предприятия при выборе источников финансирования оборотного капитала, поскольку краткосрочные кредиты, предоставляемые поставщиками в форме отсрочки или рассрочки платежа имеют низкую цену обслуживания по сравнению с ценой, предлагаемой различными финансовыми посредниками.
При этом прирост основного капитала предприятия в 2006 году составил 6,8%, в 2007 – 5,8 %, а в 2008 – наблюдается своеобразный застой при пополнении собственного капитала, что говорит о нехватке прибыли предприятия, либо ее отрицательной динамике. Структурно собственный капитал предприятия образуется за счет уставного капитала и прибыли.
На рис. 2.2. представлена динамика изменения пассива баланса ООО «Анастасия».
Рис. 2.2. Анализ структуры пассива ООО «Анастасия»
Динамика уставного капитала в последние два года хозяйствования предприятия отрицательна, а его стоимость снижается на 10% в год. Рост же нераспределенной прибыли предприятия незначителен: 7,3% и 7,5% в 2006 и 2007 годах, а в 2008 году вовсе – 0,7%. В данном случае рост прибыли в большей степени происходит вследствие инфляционного удорожания услуг.
При ретроспективном анализе предприятия следует обращать внимание не столько на шкалу вероятности банкротства, сколько на динамику этого показателя (табл. 2.3 и рис. 2.3).
Таблица 2.3.
Расчет показателей финансовой устойчивости ООО «Анастасия»
№ Показатели 2005, тыс. руб. 2006, тыс., руб. 2007, тыс., руб. 2008, тыс., руб. Темпы роста
2006/2005 2007/2006 2008/2007
1 Выручка 266 368,5 301 061,0 335 196,0 343 692,0 1,1302 1,1134 1,0253
2 Прибыль от продаж 25 715,0 27 343,0 23 040,0 21 806,0 1,0633 0,8426 0,9464
3 Прибыль до налогообложения 13 767,0 19 391,0 19 467,0 12 737,0 1,4085 1,0039 0,6543
4 Чистая прибыль 9 878,0 13 647,0 13 988,0 7 799,0 1,3816 1,0250 0,5575
5 Себестоимость 180 468,0 210 941,5 240 571,5 321 269,0 1,1689 1,1405 1,3354
6 Внеоборотные активы 40 452,5 47 850,0 51 492,0 53 969,0 1,1829 1,0761 1,0481
7 Оборотные активы 93 966,0 90 727,5 94 376,5 95 941,5 0,9655 1,0402 1,0166
8 Валюта баланса 134 418,5 138 577,5 145 868,5 149 910,5 1,0309 1,0526 1,0277
9 Капитал и резервы 103 334 110 327 116 778 116 491 1,068 1,058 0,998
10 Уставный капитал 11 600,00 11 600,00 10 440,00 9 401,00 1,000 0,900 0,900
11 Обязательства 33 192,0 31 746,5 32 316,0 33 276,0 0,9565 1,0179 1,0297
15 Кплатежеспособности 0,769 0,796 0,801 0,777 1,0356 1,0056 0,9706
16 Доля СоБК в Обср. 0,669 0,689 0,692 0,652 1,0290 1,0046 0,9420
17 Кавтономии 3,113 3,475 3,614 3,501 1,1163 1,0398 0,9688
Показатели банкротства:
18 Степень мобилизации активов 0,36 0,41 0,42 0,43 - - -
19 Рентабельность активов 0,63 0,65 0,52 0,48 - - -
20 Уровень самофинансирования 0,96 1,00 1,02 1,00 - - -
21 УК/обязательства 0,21 0,22 0,19 0,17 - - -
22 Выручка/валюта баланса 1,98 2,17 2,30 2,29 - - -
23 Вероятность банкротства (z-счет) 4,14 4,45 4,46 4,37 1,0762 1,0006 0,9814
Рис.2.3. Показатели финансовой устойчивости ООО «Анастасия» в динамике
Собственные средства организации преобладают над заемными, в состав которых входят краткосрочные кредиты и банковские денежные займы. Наиболее финансово независима организация в 2006 году, когда значение коэффициента составило 3,475. К 2008 году относительно 2007 года снижение автономии организации на 3,1% в целом не повредило ее финансовой независимости, поскольку ее размер составил 3,501, а это означает, что собственные средства почти в 3,5 раза превышают заемные.
Удивительно ведут себя на графике показатели платежеспособности и доли собственного капитала в оборотных средства, практически дублируя друг друга в динамике, хотя по сути разные. В 2008 году предприятие финансирует за счет собственного капитала полностью стоимость внеобротных активов и 65,2% оборотных средств, соответственно остальные 34,8 % оборотного капитала финансируются за счет привлечения заемных средств.
Значения показателя платежеспособности составляет больше нормативного 0,5, а это говорит о том, что предприятие способно в 2008 году погасить 77,7% совокупных активов (рис. 2.4).
Рис. 2.4. Комплексный показатель финансовой устойчивости ООО «Анастасия» в динамике
Комплексный показатель финансового состояния предприятия указывает на наличие значительного запаса финансовой устойчивости предприятия в рассматриваемом периоде.
В 2005 году показатель вероятности угрозы банкротства составляет 4,15 при нормативном значении 3 - для низкой степени вероятности угрозы банкротства. Прирост данного показателя в 2006 и 2007 году составил 7,62% и 0,6% соответственно. В 2008 году, как указывалось выше под влиянием неплатежей со стороны покупателей вероятность банкротства усилилась на 1,9%, что практически не повлияло на интегральный показатель, а соответственно можно сделать вывод об отличном качестве управления предприятием. |
обратная связь
