Главная цель анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и финансовой устойчивости организации.
При этом необходимо решить следующие задачи:
1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и финансовой устойчивости организации.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов 22,25.
Анализом платежеспособности и финансовой устойчивости организации занимаются не только руководители и соответствующие службы организации, но и его учредители, инвесторы - с целью изучению эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования, определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д.
Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной информации. Необходимо также аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.
Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному, Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности 18,20.
Практика анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации уже выработала основные виды анализа финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующие основные методы 23 с.56:
- горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
- вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;
- анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
- сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям организации, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного организации в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;
- факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем, факторный анализ может быть прямым - когда анализ дробят на составные части, и может быть, обратным - когда составляют баланс отклонений и на стадии обобщения суммируют все выявленные отклонения, фактического показателя от базисного за счет отдельных факторов 16,24.
Рассмотрим более подробно несколько основных методов платежеспособности и финансовой устойчивости организации.
Метод оценки платежеспособности и финансовой устойчивости организации с помощью использования абсолютных и относительных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют платежеспособность и финансовую устойчивость организации. К абсолютным показателям при оценке платежеспособности и финансовой устойчивости организации относятся общая величина запасов и затрат.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:
- наличие собственных оборотных средств;
- наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал.
Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации с помощью относительных показателей можно отнести к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса.
При данном методе используется более широкий набор показателей:
- коэффициент текущей ликвидности;
- коэффициент быстрой ликвидности;
- коэффициент абсолютной ликвидности;
- коэффициент финансовой зависимости;
- коэффициент маневренности собственного капитала;
- коэффициент концентрации заемного капитала;
- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
- коэффициент структуры заемного капитала;
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
- коэффициент реальной стоимости имущества;
- коэффициент краткосрочной задолженности;
Рассмотрим применение матричных методов, в частности, технологию матричного метода.
Как известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений. Таким образом, применение ее для анализа платежеспособности и финансовой устойчивости, тоже вполне оправдано.
Бухгалтерский баланс организации можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали – статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса.
В матрице баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме (рис.2):
Рисунок 2-Матрица для анализа финансовой устойчивости организации
При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса "Расчеты с учредителями" и "Убытки прошлых лет и отчетного года". Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.
На основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические таблицы:
- матричный баланс на начало года;
- матричный баланс на конец года;
- разностный (динамический) матричный баланс за год;
- баланс денежных поступлений и расходов организации.
Матричный балансы организации составляются по единой методике. Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств организации на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику - изменение средств организации за год 33 с.145.
Правила составления матричной модели для первых трех балансов:
- выбирается размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива – по вертикали;
- заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса;
- последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении организации;
- проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы.
Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы – подбор источников средств, находящихся в распоряжении организации (табл.1). Здесь следует исходить из круга финансовых прав и полномочий предоставленных предприятию, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, хозяйственной целесообразности.
Таблица 1- Подбор источников средств, находящихся в распоряжении организации
Статьи актива баланса Источники средств (статьи пассива)
1 2
Внеоборотные средства
1. Основные средства и нематериальные активы. 1.Уставный и добавочный капитал.
2.Долгосрочные кредиты и займы
3.Фонды накопления и нераспределенная прибыль
2. Капитальные вложения. 1.Долгосрочные кредиты и займы
2.Уставный и добавочный капитал
3.Фонды накопления и нераспределенная прибыль
3. Долгосрочные финансовые вложения. 1.Уставный и добавочный капитал
2.Фонды накопления и нераспределенная прибыль
Оборотные средства
1. Запасы и затраты. 1.Уставный и добавочный капитал
2.Резервный капитал
3.Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток)
4.Краткосрочные кредиты и займы.
5.Кредиторы
6.Фонды потребления и резервы
2. Дебиторы. 1.Кредиторы
2.Краткосрочные кредиты и займы.
3. Краткосрочные финансовые вложения. 1.Резервный капитал
2.Кредиторы
3.Фонды потребления и резервы
Продолжение таблицы 1
1 2
4. Денежные средства. 1.Резервный капитал
2.Фонды накопления и нераспределенная прибыль
3. Кредиты и займы
4. Фонды потребления и резервы
Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации. С их помощью можно:
- определить увязку статей актива (имущества организации) и статей пассива баланса (источники средств);
- рассчитать структуру и определить качество активов по балансу организации и достаточность источников их финансирования;
- рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов организации;
- объективно оценить финансовое состояние организации, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение организации к порогу неплатежеспособности (банкротству).
Баланс денежных поступлений и расходов организации увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах 46,47.
На протяжении всей работы мы подчеркиваем важность выбора критериев оценки платежеспособности и финансовой устойчивости организации, выбора метода, способов и показателей, которые будут иметь наибольшее значение при проведении такого рода исследований.
Ответ на все вопросы, пожалуй, находится в использовании балансовой модели, которая в условиях рынка имеет следующий вид:
, (1)
Где — основные средства и вложения;
— запасы и затраты;
— денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;
— источники собственных средств;
Сkk — краткосрочные кредиты и заемные средства;
Сдк — долгосрочные кредиты и заемные средства;
К0 — ссуды, непогашенные в срок;
Rp — расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.
По сути дела, модель предлагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств.
Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:
. (2)
Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет платежеспособность и устойчивость финансового состояния организации. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущность финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает внешние ее проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той ли иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.
Наиболее обобщающим показателем платежеспособности и финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников гарантированна тождественностью итогов актива и пассива баланса [15 с.145].
Таким образом можно сделать следующие выводы: метод анализа платежеспособности и финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешне стороны факторов, влияющих на платежеспособность и финансовую устойчивость организации. Анализ с помощью относительных показателей, дает нам базу для исследований и аналитических выводов. Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Наибольшее значение при проведении такого исследования имеет метод балансовой модели.
Исходя из выше изложенного, можно сделать вывод, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности организации, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации организации и т.п. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменений могут быть установлены только в результате подробного изучения организации. |
обратная связь
