Как за рубежом, так и в России под финансированием торговли в ряде случаев понимается просто использование документарных форм расчетов во внешней торговле, однако на практике торговое финансирование часто выходит за рамки проведения расчетов в аккредитивной форме по международным договорам купли-продажи и предполагает предоставление заемных средств экспортерам или импортерам. Можно сказать, что торговое финансирование во внешней торговле является своего рода кредитованием торговых операций экспортеров и импортеров на условиях возвратности, срочности и уплаты процентов, которое облегчает трансграничную торговлю клиентов и имеет своей целью покрытие рисков и (или) привлечение более дешевого фондирования (финансирования) с международных рынков .
Инструменты торгового финансирования успешно применяются банками как в развитых странах, так и на развивающихся рынках, причем на развивающихся рынках, к числу которых экономисты относят и Россию, недостаточное использование современных форм кредитования обеспечивает опережающие по сравнению с развитыми странами темпы роста объемов торгового финансирования.
Инструменты финансирования, получившие наибольшее распространение в России, представлены в таблицах 1 и 2.
Таблица 1. Основные инструменты финансирования импорта в России
──────────────────────────────────┬──────────────────┬────────────
Инструмент │Максимальная сумма│ Срок
│ финансирования │
│ (% от стоимости │
│ контракта) │
──────────────────────────────────┼──────────────────┼────────────
Банковские акцепты │ 100 │до 180 дней
──────────────────────────────────┼──────────────────┼────────────
Аккредитивы с отсроченным │ 100 │до 7 лет
платежом (аккредитивы │ │
с дисконтированием)/аккредитивы │ │
с платежом по предъявлении │ │
с постфинансированием │ │
──────────────────────────────────┼──────────────────┼────────────
Программа содействия развитию │ 100 │до 5 лет
торговли ЕБРР │ │
──────────────────────────────────┼──────────────────┼────────────
Кредиты под гарантии крупнейших │ 100 │до 7 лет
российских банков │ │
──────────────────────────────────┼──────────────────┼────────────
Кредиты покупателям под страховое│ 85 │до 12 лет
покрытие ЭСА │ │
──────────────────────────────────┼──────────────────┼────────────
Коммерческие кредиты │ 100 │до 7 лет
на финансирование авансовых │ │
платежей и местных расходов │ │
(налогов, акцизов и т.д.) │ │
──────────────────────────────────┼──────────────────┼────────────
Простые векселя по торговым │ 100 │до 7 лет
операциям │ │
──────────────────────────────────┼──────────────────┼────────────
Синдицированные кредиты, │ 100 │до 5 лет
связанные с торговыми операциями │ │
──────────────────────────────────┴──────────────────┴────────────
Таблица 2. Основные инструменты финансирования экспорта в России
─────────────────────────────────┬──────────────────┬─────────────
Инструмент │Максимальная сумма│ Срок
│ финансирования │
│ (% от стоимости │
│ контракта) │
─────────────────────────────────┼──────────────────┼─────────────
Банковские акцепты │ 100 │до 180 дней
─────────────────────────────────┼──────────────────┼─────────────
Программа содействия развитию │ 100 │до 2 лет
торговли ЕБРР │ │
─────────────────────────────────┼──────────────────┼─────────────
Предэкспортное финансирование │ 100 │до 2 лет
─────────────────────────────────┼──────────────────┼─────────────
Постфинансирование экспортных │ 100 │до 2 лет
аккредитивов │ │
─────────────────────────────────┼──────────────────┼─────────────
Платежные гарантии │ 100 │до 5 - 7 лет
─────────────────────────────────┼──────────────────┼─────────────
Форфейтинг │ 100 │до 5 - 7 лет
─────────────────────────────────┴──────────────────┴─────────────
Кредиторами и заемщиками в рамках торгового финансирования могут выступать кредитные учреждения, а также государственные учреждения, правительства, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации (табл. 3).
Таблица 3. Участники рынка торгового финансирования в России
───────────────┬───────────────────────────────────────────────────
Российские │1. Экспортеры энергоресурсов (так называемые
юридические │голубые фишки) - по ним осуществляется прямое
лица │финансирование иностранными финансовыми
(корпоративные│институтами или российскими государственными
клиенты) │банками, отдельные аккредитивные и гарантийные
│операции также осуществляются с привлечением
│российских коммерческих банков.
│2. "Развивающиеся голубые фишки" - организации,
│имеющие регулярный поток операций
│по предэкспортному финансированию и финансированию
│импорта через российские банки, в том числе на
│большие суммы.
│3. Региональные клиенты - прибегающие
│к финансированию импорта от случая к случаю, если
│выбранный инструмент торгового финансирования
│обеспечивает приемлемый уровень кредитного риска
│или прямое финансирование от иностранных продавцов
───────────────┼───────────────────────────────────────────────────
Российские │1. Три государственных топ-банка (Сбербанк России,
банки │Банк ВТБ и Внешэкономбанк), которые имеют большую
│клиентскую базу, неограниченный доступ к дешевому
│финансированию, но сталкиваются с определенными
│затруднениями при внедрении новых продуктов.
│2. Крупные коммерческие банки - придерживаются
│"оптового подхода" (клиентам предлагается максимум
│услуг и продуктов), имеют обширные взаимные
│операции с крупными банками, строят свою работу на
│сотрудничестве, имеют высокое признание на
│международных рынках, но их продукты по торговому
│финансированию испытывают конкуренцию со стороны
│других кредитных продуктов.
│3. Менее крупные коммерческие банки -
│придерживаются "приоритетного подхода" в отношении
│торгового финансирования, предлагают клиентам
│самые новые продукты, но их доступ к дешевому
│финансированию ограничен.
│4. Региональные банки - имеют тесные отношения
│с клиентами, операции по торговому финансированию
│проводятся "от случая к случаю" в условиях сильной
│конкуренции с более крупными банками; банки имеют
│дешевое финансирование через MLA, экспортные
│страховые агентства (ECAs) или определенные
│международные банки
───────────────┼───────────────────────────────────────────────────
Международные │1. "Старые" банки-партнеры - вернулись вновь
финансовые │на российский рынок в течение 2 - 3 лет после
институты │банковского кризиса 1998 г., предлагают торговое
│финансирование в числе широкого круга продуктов
│(Commerzbank, Calyon и т.д.).
│2. "Новые" универсальные банки - приступили или
│возобновили операции по торговому финансированию
│после 2002 г., предлагают торговое финансирование
│в числе широкого круга продуктов (SMBC, HSBC
│и т.д.).
│3. Банки, специализирующиеся на торговом
│финансировании - российский бизнес фокусируется
│на операциях торгового финансирования как
│с банками, распространенными во всем мире
│(KBC, BBVA и т.д.), так и с банками, имеющими
│большое влияние в определенных регионах
│(скандинавские, итальянские банки и т.д.).
│4. Форфейтинговые институты - организуют
│вторичный рынок для различных сделок торгового
│финансирования (LFC и т.д.)
───────────────┼───────────────────────────────────────────────────
Иностранные │1. Покрывающие собственный период производства -
юридические │так себя ведут в случае первой сделки с новым
лица │российским покупателем, большая уникальная сделка
(корпорации) │(как правило, на покупку промышленного
│оборудования) покрывается стандартным
│аккредитивом с длинным периодом срока действия.
│2. Предоставляющие финансирование - в случае, если
│российский партнер стремится получить
│финансирование от иностранной корпорации, при этом
│платежный риск покрывается аккредитивом stand-by
│или аккредитивом с отсроченным платежом (в случае
│приобретения потребительских товаров) либо уровень
│риска должен быть приемлемым для продавца
│(в случае приобретения сельскохозяйственного
│оборудования или предэкспортного финансирования).
│3. Предоставляющие помощь российскому покупателю
│в получении финансирования - продавец готов
│акцептовать аккредитив как безупречный (pure)
│платежный инструмент (при поставках
│потребительских товаров).
│4. Сторона по коммерческому контракту - не играет
│никакой роли в сделке по торговому финансированию,
│если финансирование предоставляется в виде займа
│без открытия аккредитива
───────────────┴───────────────────────────────────────────────────
При этом конечными заемщиками средств при торговом финансировании являются экспортеры и импортеры. В России финансирование импортеров встречается чаще, чем финансирование экспортеров.
Инструменты торгового финансирования основываются преимущественно на применении документарных аккредитивов или банковских гарантий. В некоторых случаях финансирование может также проводиться с использованием инкассовой формы расчетов или вексельных операций (учет, авалирование векселей, предоставление финансирования под залог ценных бумаг и т.д.).
В настоящее время более 15% международной торговли финансируется с помощью аккредитивов. В данном случае речь идет не об объемах расчетов (доля документарных аккредитивов в расчетах по международной торговле составляет порядка 10%), а об объеме кредитов, предоставляемых экспортерам и импортерам и связанных с расчетами по аккредитивам .
К основным инструментам финансирования коммерческого кредита, используемым в мировой практике, можно отнести :
- гарантии экспортных агентств, которые являются одной из форм государственной поддержки экспорта. В РФ экспортного агентства как такового не существует, а господдержка осуществляется путем предоставления государственных гарантий (в бюджете 2007 г. на эти цели предусмотрен 1 млрд долл.);
- различные схемы международного факторинга. В России этим направлением факторинга пока занимаются всего три фактор-компании, входящие в международные факторинговые ассоциации: НФК, "Промсвязьбанк", БСЖВ. (По данным рейтингового агентства "Эксперт-РА", совокупный объем международного факторинга двух первых фактор-фирм за первое полугодие 2006 г. составил около 1,7 млрд руб.);
- использование аккредитивов и векселей;
- форфейтинг.
|
обратная связь
