Составление проекта отчета об изменении финансового состояния. Расчет прогнозных коэффициентов финансового состояния
До сих пор бюджетное планирование (шаги 1-14) исходило из одного критерия — максимизации конечных финансовых результатов, то есть повышения эффективности деятельности предприятия. Однако для успешного осуществления бизнеса компании необходимо учитывать и второй, не менее существенный критерий — поддержание на должном уровне финансовой устойчивости фирмы.
В долгосрочном ключе критерии эффективности и финансовой стабильности являются сопряженными — полученная прибыль увеличивает собственные средства предприятия и, тем самым, улучшает его платежеспособность. Иное дело — оперативное планирование, а сейчас рассматриваются вопросы именно составления краткосрочного (оперативного) сводного бюджета, как правило, на один квартал. Здесь возможна ситуация овертрейдинга, когда в погоне за перспективными возможностями увеличения объемов производства через повышение текущих затрат либо инвестиционных вложений компания сокращает ниже разумного предела свои финансовые (ликвидные) резервы и оказывается в ситуации банкротства вследствие потери текущей платежеспособности (ликвидности).
Таким образом, в краткосрочном аспекте задачи увеличения эффективности и поддержания финансовой устойчивости являются конфликтными, иначе говоря, после составления первичных вариантов операционного, инвестиционного и финансового бюджетов управленцы должны обязательно тщательнейшим образом проанализировать плановый уровень финансового дефицита (профицита) компании на бюджетный период.
Понятие финансового дефицита двоякое, и каждый из двух аспектов является существенным.
• С одной стороны (узкое понятие термина) финансовый дефицит — это отрицательное сальдо денежных потоков, то есть величина планового превышения денежных расходов над денежными поступлениями или, что то же самое, плановое уменьшение текущего остатка денежных средств за бюджетный период. В этом понимании величина финансового дефицита рассчитывается непосредственно из проекта отчета о движении денежных средств.
Понятно, что недопустима ситуация, когда уровень финансового дефицита таков, что расчетный денежный остаток на конец периода отрицательный. Однако такого анализа финансовой стабильности недостаточно. Так, в нашем примере, хотя сальдо денежных потоков отрицательное (равняется по модулю) 51000 тыс. руб., целевой балансовый остаток денежных средств на конец бюджетного периода положительный (должен снизиться с 80000 тыс. руб. до 29000 тыс. руб.). Однако это еще не говорит о том, что при таком проекте сводного бюджета финансовая стабильность обеспечивает должные гарантии предприятию от банкротства. Анализу должны подвергаться все активы и пассивы, обслуживающие финансовый цикл, то есть оборотные средства и краткосрочные обязательства фирмы.
• Таким образом, с другой стороны, финансовый дефицит — это падение показателей текущей платежеспособности (ликвидности) компании ниже нормативных или, что еще хуже, минимально допустимых значений. Для расчета плановых показателей ликвидности составляется проект отчета об изменении финансового состояния, который непосредственно строится на основе планового проекта баланса и является второй «выходной» формой финансового бюджета. Напомним, что первой «выходной» формой является проект отчета о движении денежных средств.
Под ликвидностью бизнеса предприятия (которая всегда определяется по состоянию на конкретную дату) понимается степень покрытия его текущих обязательств (текущих пассивов) за счет различных статей ликвидных (оборотных) активов. Коэффициенты ликвидности являются индикаторами финансового Состояния предприятия. Значения коэффициентов ликвидности рассчитываются непосредственно из данных отчета об изменении финансового состояния. Обычно различают три основных коэффициента ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности. Данный показатель характеризует степень покрытия текущих обязательств за счет всех оборотных средств предприятия и, соответственно, рассчитывается как отношение совокупной величины оборотных активов к величине краткосрочных обязательств. Теоретически оптимальным считается диапазон значений от 1,5 до 2,5. Минимально допустимой является величина коэффициента, равная 1.
Коэффициент срочной ликвидности. Этот коэффициент является показателем покрытия текущих обязательств за счет двух наиболее ликвидных категорий оборотных средств — расчетов и денежных средств (к которым приравниваются краткосрочные финансовые вложения) и определяется как отношение: «(Активные расчеты + Денежные средства и Краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные обязательства)». Теоретически оптимальным считается значение коэффициента в районе единицы. Минимально допустимым для условий российской экономики можно принять величину в диапазоне 0,6—0,7.
Коэффициент абсолютной ликвидности. Данный коэффициент показывает степень покрытия текущих обязательств за счет самой ликвидной части оборотных активов — денежных средств и приравниваемых к ним краткосрочных финансовых вложений (ценных бумаг, свободно котирующихся на фондовом рынке); рассчитывается как отношение «(Денежные средства и Краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные обязательства)». Оптимальным считается значение коэффициента в районе 0,25 — 0,3. Минимально допустимой принимается величина, равная 0,1.
Следует отметить, что из всех величин коэффициентов ликвидности, принимаемых в качестве оптимальных и минимально допустимых, безусловное значение имеет только минимально допустимый уровень коэффициента текущей ликвидности, равный единице. Величина коэффициента текущей ликвидности, меньшая единицы, означает, что предприятие неплатежеспособно по своим текущим операциям и, если еще не является банкротом, то уже близко к этому состоянию, так как для покрытия своих текущих обязательств вынуждено распродавать основные средства.
Похожие работы:
обратная связь
