Финансовое состояние предприятие начинают изучать с основных экономических показателей, таких как коэффициенты платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости и т.д.
Основные технико-экономические показатели ООО «Академия» приведены в таблице 3.1.
Таблица 3.1.
Технико-экономические показатели ООО «Академия»
Наименование показателей 2006 2007 2008 Темп роста, %
Объем производства продукции, тыс. руб. 228 197,2 371 461,1 355 167,7 155,6
Среднесписочная численность, чел. 1 218 1 386 1 438 118,1
Среднемесячная заработная плата, руб. 1 409,5 2 000,8 2 585,6 183,4
Реализация с НДС, тыс. руб. 313 862,4 421 342,7 406 724,0 129,6
Начислено налогов в бюджет, тыс. руб. 10 427,9 19 519,0 30 952,8 296,8
Затраты на 1 руб. товарной продукции, руб. 0,92 0,89 0,92 100,0
Удельный вес энергоресурсов в товарной продукции, % 6,6 8,0 8,4 127,3
Рентабельность, % 5,5 12,7 8,8 160,0
Как видно из таблицы, на предприятии по всем показателям наблюдается положительный рост, среднесписочная численность работников увеличилась в 1,2 раза, с 1 218 человек в 2006 году до 1 438 человек в 2008 году, т.е. на 220 человек. Это позволило увеличить объем производства с 228 197,2 тыс. рублей в 2006 году до 355 167,7 тыс. руб. в 2008 году, или на 126 970,5 тыс. руб. Значительно повысились налоговые поступления в бюджет на 20 524,9 тыс. руб., с 10 427,9 тыс. руб. в 2006 году до 30 952,8 тыс. руб. в 2008 году, таким образом, темп роста составил 296,8 %.
Положительные экономические показатели хозяйственной деятельности достигнуты за счет:
пересмотра расходных норм на выпуск продукции и экономного расходы сырья и материалов в процессе производства;
экономии ТЭР за счет рациональной организации рабочего графика в цехах с целью исключения пиковых нагрузок;
снижения простоев оборудования из-за отсутствия сырья и материалов, за счет увеличения оборотных средств и лучшего их использования;
ликвидации убыточных изделий и расширения производства высокоэффективной продукции.
На рисунке 3.1 представлены результаты работы предприятия в 2008 году.
Рис. 3.1. Показатели выпуска продукции ООО «Академия» в 2008 году
В 2008 году высокие темпы роста объемов производства были обеспечены за счет сокращения простоев оборудования, рабочих и обеспечения производства сырьем, материалами. Предприятие включает в себя пять основных технологических цехов и 37 вспомогательных цехов, отделов и служб. Площадь земельного участка, находящегося в собственности предприятия – 32,5 га, площадь основных производственных цехов – 75 575 кв. м.
Одним из важнейших критериев финансового состояния предприятия является его платежеспособность. При анализе финансового состояния предприятия различают долгосрочную и текущую платежеспособность. При анализе ликвидности предприятия следует учитывать, что внеоборотные активы (основной капитал) в большинстве случаев не могут быть источником погашения текущей задолженности в силу их функционального назначения в производственном процессе и затруднительности их срочной реализации. Поэтому они не включаются в состав активов при расчете показателей ликвидности.
Для определения степени ликвидности баланса сопоставляются части актива баланса, реализуемые к определенному сроку, с частями пассива, которые к этому сроку должны быть оплачены. Если при сопоставлении видно, что этих сумм достаточно для погашения обязательств, то в этой части баланс считается ликвидным, а предприятие платежеспособным, и наоборот.
По данным финансовой отчетности ООО «Академия» между группами активов и пассивов имеются следующие соотношения:
2006: А1 = 741 < 47 371= П1;
А2 = 32 486 > 23 250= П2;
А3 = 49 809 > 0= П3;
А4 = 69 535 < 81 950 = П4.
2007: А1 = 739 < 33 672= П1;
А2 = 40 971 < 53 220= П2;
А3 = 60 645 > 0= П3;
А4 = 72 615 < 88 178 = П4.
2008: А1 = 1 872 < 43 337= П1;
А2 = 40 433 > 23 250= П2;
А3 = 79 357 > 0= П3;
А4 = 82 110 > 80 747 = П4.
Баланс является неликвидным, так как правило неравенств не выполнено. Активы предприятия выросли за анализируемый период на 51 201 тыс. руб. (с 152 571 до 203 772 тыс. руб.), или темп роста составил 133,56 %. Увеличение активов произошло за счет роста внеоборотных активов с 69 535 тыс. руб. в 2006 году до 82 110 тыс. руб. в 2008 году, или на 12 575 тыс. руб., оборотных активов на 38 626 тыс. руб., с 83 036 тыс. руб. в 2006 году до 121 662 тыс. руб. в 2008 году.
Рост имущества предприятия является положительным фактом, однако он обеспечивался преимущественно за счет наращивания финансовых обязательств. Основную часть в структуре имущества занимают оборотные активы, и опережение темпов их роста над внеоборотными активами свидетельствует о расширении производственной деятельности предприятия.
Доля основных средств в имуществе показывает мобильность активов, в анализируемом периоде структура внеоборотных активов оставалась достаточно стабильной, так как предприятие не использовало прочие внеоборотные активы в своей финансово-хозяйственной деятельности.
Оборотные активы стабильно росли, что произошло за счет увеличения следующих составляющих: запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов. Рост оборотных средств и ускорение их оборачиваемости свидетельствуют о расширении производства и выборе правильной хозяйственной стратегии.
В качестве меры ликвидности и инвестиционной привлекательности выступает рабочий капитал, который представляет собой превышение текущих активов над текущими обязательствами. Ввиду большой значимости ликвидности для различных контрагентов предприятия, включая инвесторов, тщательно изучим состав текущих активов и текущих обязательств (табл. 3.2). Из таблицы видно, что за анализируемый период рабочий капитал предприятия снизился, и в 2008 году предприятие вообще не имело рабочего капитала, при этом важно, что абсолютная величина рабочего капитала имеет значение только в сравнении с другими показателями, такими как общая сумма производственных запасов
Таблица 3.2.
Показатели для оценки состава текущих активов и обязательств
(тыс. руб.)
Показатели 2006 2007 2008 Темп роста, %
Текущие активы 79 654 101 233 114 626 143,91
Денежные средства 548 501 1 820 332,12
Краткосрочные финансовые вложения 193 238 52 26,94
Краткосрочная дебиторская задолженность 29 104 39 849 33 397 114,75
Запасы 49 809 60 645 79 357 159,32
Текущие пассивы 70 621 86 892 123 025 174,21
Краткосрочные ссуды 23 250 53 220 79 688 342,75
Кредиторская задолженность 47 371 33 672 43 337 91,48
Рабочий капитал 9 033 14 341 -8 399 -92,98
В ООО «Академия» запасы выросли с 49 809 тыс. руб. в 2006 году до 79 357 тыс. руб. в 2008 году, или в 1,6 раз. Достаточность рабочего капитала можно оценить только в сравнении с нормальными значениями, таким образом, финансовое положение близко к кризисному. Наибольшее применение в качестве показателя ликвидности получил коэффициент текущей ликвидности, который определяется как отношение текущих активов к текущим пассивам.
2006: Ктл = 79 654 : 70 621 = 1,13;
2007: Ктл = 101 233 : 86 892 = 1,17;
2008: Ктл = 114 626 : 123 025 = 0,93.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень, в которой текущие активы перекрывают текущие обязательства, т.е. размер гарантии, обеспечиваемой оборотными активами. Чем больше значение коэффициента, тем больше уверенность в оплате обязательств. Снижение на предприятии коэффициента с 1,13 в 2006 году до 0,93 в 2008 году показывает границу безопасности для возможного снижения рыночной стоимости активов и понижение уверенности в оплате обязательств.
В таблице 3.3 приведены данные расчета коэффициента срочной ликвидности по предприятию.
Таблица 3.3.
Данные для расчета коэффициента срочной ликвидности ООО «Академия» (тыс. руб.)
Показатели 2006 2007 2008 Темп роста, %
Денежные средства 548 501 1 820 332,12
Краткосрочные финансовые вложения 193 238 52 26,94
Краткосрочная дебиторская задолженность 29 104 39 849 33 397 114,75
Краткосрочные обязательства 70 621 86 892 123 025 174,21
Расчеты по дивидендам - - - -
Доходы будущих периодов 9 285 9 285 1 319 14,21
Резервы предстоящих расходов и платежей - - - -
При расчете коэффициента срочной ликвидности с краткосрочной задолженностью сопоставляются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность:
2006: Ксл = (548 + 193 + 29 104) : (70 621 – 9 285) = 29 845 : 61 336 = 0,49;
2007: Ксл = (501 + 238 + 39 849) : (86 892 – 9 285) = 40 588 : 77 607 = 0,52;
2008: Ксл = (1 820 + 52 + 33 397) : (123 025 – 1 319) = 35 269 : 121 706 = 0,29.
Нормативное значение данного коэффициента – 1. За отчетный период значение данного коэффициент значительно отклоняется от нормы, что говорит о снижении ликвидности активов предприятия и не способно рассчитаться с кредиторами.
Наиболее мобильной частью оборотных средств являются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, поскольку они могут быть быстро превращены в наличные деньги. Оборотные средства в форме денег готовы к немедленному платежу. Для этих целей рассчитывается коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает возможность немедленного или быстрого погашения обязательств перед кредиторами и вызывает наибольший интерес у поставщиков.
Ниже приведен расчет данного коэффициента ООО «Академия».
2006: Кал = (548 + 193) : (70 621 – 9 285) = 741 : 61 336 = 0,01;
2007: Кал = (501 + 238) : (86 892 – 9 285) = 739 : 77 607 = 0,009;
2008: Кал = (1 820 + 52) : (123 025 – 1 319) = 1 872 : 121 706 = 0,015.
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует величину денежных средств, необходимых для уплаты текущих обязательств. Объем денежных средств является своего рода страховым запасом и предназначается для покрытия краткосрочной несбалансированности денежных потоков. Теоретически значение коэффициента признается достаточным в пределах от 0,2 до 0,25. По показателям можно сделать вывод, что значение данного коэффициента в 2008 году приблизилось к нормативному.
Коэффициент абсолютной ликвидности должен изучаться во взаимосвязи с показателем нормы денежных резервов.
2006: Ндр = (548 + 193) : 79 654 = 0,009;
2007: Ндр = (501 + 238) : 101 233 = 0,007;
2008: Ндр = (1 820 + 52) : 114 626 = 0,016.
Чем больше величина этого показателя, тем выше уровень ликвидности этой группы активов, т.е. существует минимальная опасность потери стоимости в случае ликвидации предприятия. За анализируемый период у предприятия этот показатель увеличился в 1,8 раз. Все коэффициенты ликвидности для комплексного анализа их динамики за период можно объединить в одну табл. 3.4.
Таблица 3.4.
Анализ динамики коэффициентов ликвидности и ЧОК ООО «Академия»
Показатели 2006 2007 2008 Отклонение (+,-)
ЧОК (рабочий капитал) 9 033 14 341 -8 399 -17 432
Производственные запасы 26 060 26 300 29 894 3 834
Коэффициент текущей ликвидности 1,13 1,17 0,93 -0,2
Коэффициент срочной ликвидности 0,49 0,59 0,29 -0,20
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,01 0,009 0,015 0,005
Норма денежных резервов 0,009 0,007 0,016 0,007
По данным таблицы можно сделать вывод, что в целом ликвидность за анализируемый период у предприятия снизилась, что влияет на инвестиционную привлекательность.
Анализируя состояние платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. Причинами неплатежеспособности могут быть:
невыполнение плана производства и реализации;
увеличение себестоимости продукции;
невыполнение плана прибыли;
недостаточность собственных источников самофинансирования;
высокий процент налогообложения;
нерациональное использование оборотного капитала;
отвлечение средств в дебиторскую задолженность.
Дальнейшее углубление анализа платежеспособности предприятия предполагает использование дополнительной информации, позволяющей уточнить результаты предыдущих этапов анализа. Использование данного похода позволяет не только оценить достигнутый уровень платежеспособности, но и принять обоснованное управленческое решение инвестором о целесообразности инвестирования средств в данное предприятие.
|
обратная связь
