Необходимо просчитать достаточность всех источников для формирования материальных оборотных средств. К источникам формирования материальных оборотных средств относят (1):
- собственные оборотные средства;
- долгосрочные обязательства;
- краткосрочные займы и кредиты.
(1)
Рассчитаем показатели:
На начало периода:
На конец периода:
Превышение суммы всех источников финансирования оборотных средств над стоимостью материальных оборотных средств определяет возможности предприятия финансировать основную деятельность. Далее необходимо изучать соотношение более ликвидных оборотных средств с текущими обязательствами. При анализе ликвидности компании необходимо отметить, что компании в 2008 г. удалось сохранить достаточный уровень ликвидности, о чем свидетельствуют такие показатели как:
- быстрый коэффициент ликвидности = 1,10, что выше нормативного значения на 0,10
- коэффициент финансовой зависимости =1,45, что соответствует норме (1,7)
- однако текущий коэффициент ликвидности =1,42, что ниже нормативного значения на -0,58.
Тем не менее, следует отметить отсутствие резких колебаний в уровне этих показателей в 2008 г., что свидетельствует об управляемости данным процессом. Стабильное значение показателей индекса постоянного актива и коэффициента автономии собственных средств свидетельствует о достаточном уровне мобильности активов компании.
Оценка эффективности использования оборотных средств заключается в показателях оборачиваемости (табл. 6).
Таблица 6. Показатели деловой активности ООО «ТИАРА»
Показатели На начало года На конец года Отклонение (+,-)
1. Общие показатели оборачиваемости (оборотов)
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) (d1) 0,49 0,58 0,10
Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств (d2) 0,49 2,08 1,60
Коэффициент отдачи нематериальных активов (d3) 118,17 176,88 58,72
Фондоотдача (d4) 1,64 2,14 0,50
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (d5) 1,25 1,41 0,16
2. Показатели управления активами (дней)
Срок оборачиваемости материальных запасов (d6) 49,12 35,40 -13,72
Срок оборачиваемости денежных средств (d7) 3,47 6,54 3,07
Срок погашения дебиторской задолженности (d9) 66,98 59,33 -7,64
Срок погашения кредиторской задолженности (d11) 103,32 83,97 -19,34
Коммерческий процесс 49,12 35,40 -13,72
Оборачиваемость дебиторской задолженности 66,98 59,33 -7,64
Оборачиваемость кредиторской задолженности 103,32 83,97 -19,34
Финансовый цикл 12,78 10,76 -2,02
Отрицательные собственные оборотные средства, помимо прочего, свидетельствуют об эффективной работе с поставщиками, что позволяет компании за счет низкой оборачиваемости кредиторской задолженности минимизировать собственные инвестиции в оборотный капитал (рис. 2.2).
Рис. 2.1. Показатели деловой активности предприятия
Эффективное использование собственных и заемных ресурсов при сохранении необходимого уровня ликвидности является для компании приоритетной задачей.
Структура доходов ООО «ТИАРА» приведена в табл. 7.
Таблица 7. Показатели доходов компании ООО «ТИАРА»
Показатель 2008 2007
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ,
услуг (за минусом налога на добавленную стоимость,
акцизов и аналогичных обязательных платежей), в т.ч.
010
115533261
79117945
Проценты к получению 60 534 870 640 939
Доходы от участия в других организациях 80 92 517 182156
Прочие операционные доходы 90 7 047 182 850 170
Из таблицы видно, что выручка увеличилась на 36 415 316 тыс. руб., или темп роста составил 146,03 %. Структура остальных (операционных) доходов приведена в таблице 8.
Таблица 8. Структура операционных доходов ООО «ТИАРА»
Показатель 2008 2007
Прочие доходы, в том числе: 090 7 047 182 850 170
Свернутое сальдо положительных и отрицательных
курсовых разниц 6002488
-
Доходы от реализации и выбытия прочего имущества 33886 97262
Прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году 576301 9288
Положительные суммовые разницы 119753 33455
Доходы от реализации и выбытия основных средств 59555 62400
Доходы от продажи ценных бумаг 19331 139278
Пени, штрафы, неустойки 10705 42425
Прочие 225163 466062
Структура расходов организации представлена в таблице 9.
Таблица 9. Показатели расходов компании ООО «ТИАРА»
Показатель 2008 2007
Себестоимость проданных товаров, продукции, 020 45 448 571 32 394 853
Коммерческие расходы 030 14 452 516 10 690 206
Управленческие расходы 040 10 462 820 8 092 084
Проценты к уплате 070 5 396 910 4 529 605
Прочие операционные расходы 100 4 232 968 7 417 197
Из таблицы видно, что себестоимость увеличилась на 13 053 718 тыс. рублей, что обусловлено расширением объемов предоставляемых услуг, также наблюдается снижение операционных расходов на 3 184 229 тыс. руб., детализацию которых представим в таблице 10.
Таблица 10. Структура операционных расходов ООО «ТИАРА»
Показатель 2008 2007
Прочие расходы, в том числе: 100 4 232 968 7 417 197
Расходы на резерв по сомнительным долгам 1948206 986803
Расходы по реализации и выбытию прочего имущества 134041 149585
Расходы по оплате услуг банков 644876 1812029
Убытки прошлых лет 593248 325788
Расходы по реализации и выбытию основных средств 141044 59505
Налоги и сборы 137944 702590
Резерв под снижение стоимости материалов 75866 244566
Отрицательные суммовые разницы 66021 89728
Расходы, связанные с продажей ценных бумаг 17067 302249
Пени, штрафы, неустойки 13306 4574
Свернутое сальдо положительных и отрицательных
курсовых разниц - 1655810
Прочие 461349 1083900
Несмотря на то, что начало года для рекламных компаний традиционно менее благоприятный период, чем вторая его половина, анализ прибылей и убытков за 2008 г. свидетельствует об устойчивом росте компании при сохранении уровня эффективности в динамике. Темпы прироста выручки, а также валовой и чистой прибыли в 2008 г. отрицательные по отношению к 4 кв. 2007 г., что объясняется сезонным фактором и спецификой отрасли.
В таблице 11 приведены результаты анализа показателей прибыли, сопоставив фактические данные отчетного года с данными прошлого года.
Таблица 11. Динамика показателей, характеризующих финансовые результаты деятельности предприятия (тыс. руб.)
№
п/п Показатели За отчетный год За аналогичный период прошлого года По абсолютной величине Темп
роста, проценты
сумма сумма
1 2 3 4 5 6
1 Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 115533261 79117945 36415316 146,03
2 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 45448571 32394853 13053718 140,30
3 Валовая прибыль (валовой доход) 70084690 46723092 23361598 150,00
4 Коммерческие расходы 14 452 516 10 690 206 3762310 135,19
5 Управленческие расходы 10 462 820 8 092 084 2370736 129,30
6 Прибыль (убыток) от продаж 45 169 354 27 940 802 17228552 161,66
7 Проценты к получению 534 870 640 939 -106069 83,45
8 Проценты к уплате 5 396 910 4 529 605 867305 119,15
9 Доходы от участия в других организациях 92 517 182 156 -89639 50,79
10 Прочие операционные доходы 7 047 182 850 170 6197012 828,91
11 Прочие операционные расходы 4 232 968 7 417 197 -3184229 57,07
12 Прибыль (убыток) до налогообложения 134 111 187 82 456 971 51654216 162,64
13 Налог на прибыль 12 620 131 5 798 330 6821801 217,65
14 Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) 32 094 015 12 544 085 19549930 255,85
Соответственно показатели рентабельности активов, показатель рентабельности собственного капитала значительно ниже, чем в 4 кв. 2007 г. Коэффициент чистой прибыльности остался практически на прежнем уровне: 27,37 против 27,78 в 4 кв.2007 г.
На основании форм годовой бухгалтерской отчетности предприятия проведем анализ ликвидности баланса на начало и конец года, выполнив группировку активов предприятия по степени их ликвидности и пассивов предприятия по срокам их погашения. Результаты анализа оформим в таблице 12.
Таблица 12. Анализ ликвидности баланса предприятия
Наименование статей Абсолютные величины, тыс. руб. Относительные величины, % Платежный излишек (+) или недостаток (-)
на начало периода на конец периода Изменения (+,-) 2007 2008 Изменения (+,-) 2007 2008
5=4-3 8=7-6
Наиболее ликвидные активы (А1) 3 336 476 16 165 704 12 829 228 2,05 8,13 6,08 -19 369 645 -10 783 836
Быстро реализуемые активы (А2) 14719667 19041628 4 321 961 9,04 9,57 0,54 2104765 14843879
Медленно реализуемые активы (А3) 19 247 644 20 279 493 1 031 849 11,82 10,19 -1,62 -45 272 531 -65 761 308
Труднореализуемые активы (А4) 125 596 311 143 451 980 17 855 669 77,10 72,11 -4,99 62 537 401 61 701 265
Итого активы 162 900 098 198 938 805 36 038 707 100 100 0,00
Наиболее срочные обязательства (П1) 22 706 121 26 949 540 4 243 419 13,94 13,55 -0,39
Краткосрочные пассивы (П2) 12614902 4197749 -8 417 153 7,74 2,11 -5,63
Долгосрочные пассивы (П3) 64 520 175 86 040 801 21 520 626 39,61 43,25 3,64
Постоянные, или устойчивые пассивы (П4) 63 058 910 81 750 715 18 691 805 38,71 41,09 2,38
Итого пассивы 162 900 108 198 938 805 36 038 697 100 100 0,00
Рассчитаем коэффициенты платежеспособности на начало и конец года, составив таблицу 13, определив отклонения показателей от начала года и от норматива. Установить возможные причины изменения коэффициентов.
Таблица 13. Показатели платежеспособности и ликвидности ООО «ТИАРА»
Показатели На начало периода На конец периода Отклонение
1. Общий показатель платежеспособности (L1) 0,34 0,58 0,24
2. Коэффициент абсолютной ликвидности(L2) 0,094 0,519 0,425
3. Коэффициент «критической» оценки(L3) 0,51 1,13 0,62
4. Коэффициент текущей ликвидности(L4) 1,06 1,78 0,73
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала(L5) 9,71 0,83 -8,87
6. Доля оборотных средств в активах (L6) 0,23 0,28 0,05
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7) -1,68 -1,11 0,56
Общий коэффициент платежеспособности должен быть больше или равен 1. Как видно из данных таблицы, не соблюдается выполнение данного ограничения. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям. Коэффициент абсолютной ликвидности имеет нормальное ограничение 0,2 ÷ 0,7.
Коэффициент «критической» оценки показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Допустимое значение 0,7 ÷ 0,8; желательно L3= 1.
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Необходимое значение 1,5; оптимальное L4=2,0 ÷ 3,5.
Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости на начало и на конец года, составив таблицу 14, по которой определим отклонения показателей от начала года и от норматива и установим возможные причины изменения коэффициентов.
Таблица 14. Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия
Показатели На начало периода На конец периода Отклонение
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) 1,58 1,43 -0,15
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования -1,68 -1,11 0,564
Коэффициент финансовой независимости (автономии) 0,39 0,41 0,02
Коэффициент финансирования 0,63 0,70 0,07
Коэффициент финансовой устойчивости 0,78 0,82 0,04
Финансовый анализ позволяет получить объективную информацию о финансовом состоянии организации, прибыльности и эффективности ее работы. Финансовое состояние организации оценивается показателями, характеризующими наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Эти показатели отражают результаты экономической деятельности предприятия, определяют его конкурентоспособность, деловой потенциал, позволяют просчитать степень гарантий экономических интересов предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям .
Анализ финансового состояния, проводимый в интересах внутренних пользователей, направлен на выявление наиболее слабых позиций в финансовой деятельности предприятия в целях их укрепления и определения возможностей, условий работы предприятия, создания информационной базы для принятия управленческих решений, обеспечивающих эффективную работу организации.
Информационной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых позволяет оценить финансовое положение организации, изменения, происходящие в ее активах и пассивах, убедиться в наличии прибылей и убытков, выявить перспективы развития. Финансовое состояние заемщика характеризуется двумя группами показателей: ликвидности и финансовой устойчивости. Анализ финансовой устойчивости осуществляется по данным о наличии собственных и привлеченных в оборот средств и характеризует степень независимости хозяйствующего субъекта от рынка заемных капиталов.
Для оценки финансовой устойчивости используют систему показателей, характеризующих структуру используемого капитала с позиций степени финансовой стабильности его развития в предстоящем периоде.
Общая оценка финансового состояния может быть определена по данным таблицы 15.
Таблица 15. Сводная таблица показателей финансового состояния
Показатели Тип финансовой ситуации
Абсолютная независимость Нормальная независимость Неустойчивое состояние Кризисное состояние
± Фс = СОС-ЗП Фс≥0 Фс<0 Фс<0 Фс<0
±Фт =КФ-Зп Фт≥0 Фт≥0 Фт<0 Фт<0
± Ф° = ВИ-Зп Ф°≥0 Ф°≥0 Ф°≥0 Ф°<0
Полученные результаты приведены в таблице 16.
Таблица 16. Показатели финансового состояния ООО «ТИАРА»
Показатели Коды строк На начало периода На конец периода Отклонение
Общая величина запасов (Зп) стр. 210 ф. № 1 10795478 11360641 565163
Наличие собственных оборотных средств (СОС) стр. 490-стр. 190 ф. № 1 -62537401 -61701265 836136
Функционирующий капитал (КФ) [стр. 490 + стр. 590]-стр. 190 699587 18942541 18242954
Общая величина источников (ВИ) [стр. 490 + стр. 590+стр. 610]-стр. 190 13276863 23123498 9846635
± Фс = СОС-ЗП -73332879 -73061906 270973
±Фт =КФ-Зп -10095891 7581900 17677791
± Ф° = ВИ-Зп 2481385 11762857 9281472
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (0,0,1) (0,1,1) х
Анализ и оценку альтернатив в зависимости от различных условий принятия решений:
- при отсутствии так называемых "узких мест" (разнообразных ограничений производства и продаж) критерием оценки альтернатив является рентабельность продукции (или маржинальный доход по каждому виду продукции). В этом случае осуществляется ранговый анализ ассортимента по каждой альтернативе;
- при наличии одного "узкого места" критерием служит маржинальная прибыль на единицу "узкого места", или удельная маржинальная прибыль по продукту;
- при наличии нескольких "узких мест" критерием выступает маржинальная прибыль за период (в расчетах используются методы имитационного моделирования и линейного программирования).
3. Выбор оптимальной продуктовой программы.
|
обратная связь
