Методика анализа финансовой отчетности организации должна состоять из трех больших взаимосвязанных блоков:
♦ анализа финансового положения и деловой активности;
♦ анализа финансовых результатов;
♦ оценки возможных перспектив развития организации.
Для этого построим сравнительный аналитический баланс, данные представим в таблице 2.1.
Таблица 2.1.
Сравнительный аналитический баланс ООО «Палыч»
Наименование статей и разделов Данные бухгалтерского баланса, тыс. руб. Отклонение (3=2-1)
2006 2007 2008
1.1. Нематериальные активы 52 6 495 443,00
1.2. Основные средства 4 306 851 4 392 352 5 050 374 743 523,00
1.3. Прочие внеоборотные активы 2 264 199 2 806 715 2 161 352 -102 847,00
Итого по разделу I 6 571 102 7 199 073 7 212 221 641 119,00
2.1. Запасы 488 202 842 082 927 364 439 162,00
2.2. Дебиторская задолженность (платежи до 12 месяцев) 1 381 379 3 041 223 2 932 560 1 551 181,00
2.3. Краткосрочные финансовые вложения 0 233 376 301 787 301 787,00
2.4. Денежные средства 78 693 3 650 31 418 -47 275,00
Итого по разделу II 1 948 274 4 120 331 4 193 129 2 244 855,00
Продолжение табл. 2.1.
Баланс 8 519 376 11 319 404 11 405 350 2 885 974,00
3.1. Уставный капитал 78 833 78 833 78 833 0,00
3.2. Добавочный и резервный капитал 3 705 542 2 749 872 2 710 740 -994 802,00
3.4. Нераспределенная прибыль 3 186 488 4 161 936 4 288 517 1 102 029,00
Итого по разделу III 6 970 863 6 990 641 7 078 090 107 227,00
IV. Долгосрочные обязательства 136 873 138 494 172 168 35 295,00
5.1. Заемные средства 617 416 2 346 532 2 863 361 2 245 945,00
5.2. Кредиторская задолженность 789 529 1 840 903 1 288 798 499 269,00
5.3. Прочие обязательства 4 696 2 835 2 932 -1 764,00
Итого по разделу V 1 411 641 4 190 270 4 155 091 2 743 450,00
Итог баланса 8 519 377 11 319 405 11 405 349 2 885 972
Величина финансово-эксплуатационных потребностей 959 812 1 931 808 2 556 729 1 596 917
Всего заемных средств 1 548 514 4 328 764 4 327 259 2 778 745
Рабочий капитал 536 633 -69 939 38 038 -498 595
Собственные средства в обороте 399 761 -208 432 -134 131 -533 892
Как видно из данных таблицы 2.1 за анализируемый период активы организации возросли на 2 885 972 тыс. руб., в том числе за счет увеличения объема оборотных активов — на 2 244 855 тыс. руб. Иначе говоря, за отчетный период в оборотные средства было вложено более чем в два раза больше средств, чем основной капитал.
На рис. 2.1 приведена динамика показателей сравнительного аналитического баланса ООО «Палыч».
Рис. 2.1. Динамика показателей сравнительного аналитического баланса ООО «Палыч»
Как видно из рис. 2.1., собственные средства в обороте уменьшились на 533 892 тыс. руб., что является отрицательной величиной для ООО «Палыч».
Следующим этапом является оценка ликвидности бухгалтерского баланса, для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности нужно сравнивать показатели балансового отчета предприятия по различным группам активов и обязательств. На основе этого сравнения определяют абсолютные и относительные аналитические показатели. В мировой практике для определения платежеспособности предприятия используется абсолютный показатель превышения всех активов над внешними обязательствами (долгосрочными и краткосрочными долгами). Если предприятие не в состоянии выполнить внешние обязательства за счет всех активов, оно может быть признано неплатежеспособным.
2.2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
Для определения ликвидности баланса ООО «Палыч» необходимо сопоставить итоги перечисленных групп по активу и пассиву. Данные расчетов приведены в таблице 2.2.
Таблица 2.2.
Группировка статей баланса по степени ликвидности
Наименование статей Абсолютные величины, тыс. руб.
2006 2007 2008 Изменения (+,-)
5=4-3
Наиболее ликвидные активы (А1) 78 693 237 026 333 205 254 512
Быстро реализуемые активы (А2) 1381379 3041223 2932560 1 551 181
Медленно реализуемые активы (А3) 488 202 842 082 927 364 439 162
Труднореализуемые активы (А4) 6 571 102 7 199 073 7 212 221 641 119
Итого активы 8 519 376 11 319 404 11 405 350 2 885 974
Наиболее срочные обязательства (П1) 789 529 1 840 903 1 288 798 499 269
Краткосрочные пассивы (П2) 622112 2349367 2866293 2 244 181
Долгосрочные пассивы (П3) 136 873 138 494 172 168 35 295
Постоянные, или устойчивые пассивы (П4) 6 970 863 6 990 641 7 078 090 107 227
Итого пассивы 8 519 377 11 319 405 11 405 349 2 885 972
Выполнение первых трех неравенств в этой системе неизбежно влечет выполнение и четвертого, поэтому существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву (рис. 2.2).
Рис. 2.2. Группировка статей баланса по степени ликвидности ООО «Палыч»
Четвертое неравенство носит балансирующий характер с глубоким экономическим смыслом, свидетельствуя о наличии у предприятия собственного оборотного капитала.
Если одно или несколько неравенств имеют знак, отличный от установленного в оптимальном варианте, ликвидность баланса будет отличаться от абсолютной. При этом недостаток средств одной группы активов компенсируется их избытком в другой группе, хотя компенсация происходит лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. Как видно из данных таблицы 1.2, данное условие не соблюдается, т.е. баланс является недостаточно ликвидным.
Анализ ликвидности баланса приведен в табл. 2.3.
Таблица 2.3.
Показатели ликвидности баланса ООО «Палыч»
Показатели 2006 2007 2008 Отклонение
1. Общий показатель платежеспособности (L1) 0,80 0,66 0,75 -0,05
2. Коэффициент абсолютной ликвидности(L2) 0,056 0,057 0,080 0,02
3. Коэффициент «критической» оценки(L3) 1,03 0,78 0,79 -0,25
4. Коэффициент текущей ликвидности(L4) 1,38 0,98 1,01 -0,37
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала(L5) 0,91 -12,04 24,38 23,47
6. Доля оборотных средств в активах (L6) 0,23 0,36 0,37 0,14
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7) 0,21 -0,05 -0,03 -0,24
Как видно из табл. 2.3. общий показатель платежеспособности снизился на 0,05 в анализируемом периоде, при нормативе . Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился на 0,02, т.е. показывает какую часть текущей задолженности ООО «Палыч» может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям. Нормальное ограничение данного коэффициента . В ООО «Палыч» значение данного коэффициента значительно ниже.
Коэффициент «критической» оценки снизился на 0,25, т.е. показывает какая часть краткосрочных обязательств ООО «Палыч» может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Значение данного коэффициента в 2008 году соответствует нормальному ограничению .
Коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,37, что показывает снижение погашения части текущих обязательств по кредитам и расчетам при мобилизации всех оборотных средств. Необходимое значение данного коэффициента 1,5, в ООО «Палыч» значение данного коэффициента значительно ниже.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала значительно увеличился на 23,47, что является отрицательной тенденцией и показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.
Поскольку степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, в отечественной и мировой практике исчисляют четыре относительных показателя ликвидности:
абсолютной ликвидности (Кабл);
критической (промежуточной) ликвидности (Ккл);
текущей ликвидности (покрытия) (Кп);
ликвидности при мобилизации средств (Клмс).
Анализ финансовых расчетных показателей (коэффициентов) направлен на изучение структуры активов предприятия, качества и интенсивности их использования, способа их финансирования. Он позволяет оценить рентабельность предприятия, его платежеспособность, ликвидность (рис. 2.3).
Рис. 2.3. Динамика показателей ликвидности ООО «Палыч»
Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период. Ценным качеством финансового анализа является то, что он позволяет сравнить результаты нескольких периодов и на основе этого оценить тенденции развития хозяйственно-экономической деятельности предприятия.
2.2.3. Анализ деловой активности и рентабельности предприятия
Система оценки финансовых результатов включает относительные показатели, такие как рентабельность работы предприятия, его продукции и капитала. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предусматривает:
- оценку динамики абсолютных и относительных показателей (прибыли и рентабельности);
- определение влияния отдельных факторов на размер прибыли и уровень рентабельности;
- выявление резервов роста прибыли и рентабельности;
- определение порога прибыли.
Обобщенная информация о финансовых результатах представлена в формах № 1,2 и 5 бухгалтерской отчетности, а также в форме № 11 статистической отчетности. Кроме того, используются данные бизнес-плана и аналитического бухгалтерского учета к счетам 90 «Продажи», 91 «Прочие доходы и расходы» и 99 «Прибыли и убытки».
Для оценки прибыли данные приведем в таблице 2.4.
Таблица 2.4.
Анализ отчета о прибылях и убытках ООО «Палыч»
Наименование показателя Код строки 2006 2007 2008 Отклонение (+,-)
1 2 3 4 5 6
Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей (В) 10 4530544 5064496 7106868 2576324
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (С) 20 -3171091 -3394837 -5050908 -1879817
Коммерческие расходы (КР) 30 -147657 -139534 -37248 110409
Управленческие расходы (УР) 40 -337580 -437258 -715666 -378086
Прибыль (убыток) от продаж (стр. 010-020-030-040) (Пп) 50 874216 1092867 1303046 428830
Проценты полученные (%пол) 60 2713 13758 2425 -288
Проценты к уплате (%упл) 70 -64942 -13685 -228134 -163192
Доходы от участия в других организациях (ДрД) 80 0 1092 311847 311847
Прочие операционные доходы (ПрОД) 90 1069040 419107 1331310 262270
Прочие операционные расходы (ПрОР) 100 -1422724 -440975 -2565085 -1142361
Продолжение таблицы 2.4.
Прочие внереализационные доходы ос (ВнД) 120 29690 73190 0 -29690
Прочие внереализационные расходы (ВнР) 130 -52933 -156145 0 52933
Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.050+060-070+080+090--100+120-130) (ПБ) 140 435060 989209 155409 -279651
Отложенные налоговые активы 141 30 -61 8845 8815
Отложенные налоговые обязательства 142 -2842 3088 33674 36516
Налог на прибыль (н/п) 150 -188149 -258327 24361 212510
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (стр. 140 + 141-142-150) 190 244099 733909 89735 -154364
(ПЧ) 0
Всего доходов (010 + 060 + 080 + 090 + + 120+ 141), (Д) _ 5632017 5571582 8761295 3129278
Всего расходов (020 + 030 + 040 + + 070 + 100 + 130 + 142 + 150), (Р) __ 5334985 4681528 8539006 3204021
Коэффициент соотношения доходов и расходов Д/Р 1,06 1,19 1,03 -0,03
Анализ структуры прибыли ООО «Палыч» показывает, что предприятие в 2008 году добилось худших финансовых результатов по сравнению с 2006 годом, по итогам 2006 года чистая прибыль составляла 5 632 017 тыс. руб., а в 2008 году она снизилась до 89 735 тыс. рублей. Коэффициент соотношения доходов и расходов также снизился на 0,3, и в 2008 году составил 1,03, что меньше значения в 2006 году.
Проведем расчет показателей рентабельности, которые характеризуют относительную доходность или прибыльность, измеряемую в процентах к затратам средств или имущества (табл. 2.5).
Таблица 2.5.
Показатели рентабельности ООО «Палыч»
№ Наименование показателя 2008 2007 2006 Отклонения (+,-)
1 Рентабельность продаж 18,34 21,58 19,30 -0,96
2 Рентабельность от обычной деятельности 2,19 19,53 9,60 -7,42
3 Чистая рентабельность 1,26 14,49 5,39 -4,13
4 Экономическая рентабельность 1,05 6,48 2,14 -1,09
5 Рентабельность собственного капитала 3,50 10,50 1,27 2,23
На рис. 2.4 приведена динамика показателей рентабельности.
Рис. 2.4. Показатели рентабельности ООО «Палыч»
Как видно из полученных данных, рентабельность продаж в анализируемом периоде снизилась на 0,96, с. 19,30 % в 2006 году до 18,34 % в 2008 году, также наблюдаются снижения остальных показателей рентабельности, что отрицательно сказывается на финансовых результатах деятельности предприятия.
Эффективность использования финансовых ресурсов и стабильность финансового состояния предприятия во многом зависят от его деловой активности. Деловую активность предприятия можно представить как систему количественных и качественных критериев (табл. 2.6).
Таблица 2.6.
Расчет показателей деловой активности ООО «Палыч»
№ Показатели 2006, тыс., руб. 2007, тыс., руб. 2008, тыс., руб.
1 Ок (общая оборачиваемость) 2,173 2,298 2,293
2 Ова (оборачиваемость ВА) 6,292 6,510 6,368
3 Ооб (оборачиваемость ОБА) 3,318 3,552 3,582
4 Ом.ср (оборачиваемость запасов) 6,146 6,102 7,919
5 См.ср (срок оборота запасов) 59,386 59,821 46,090
6 Одз (оборачиваемость ДЗ) 6,402 7,449 6,952
7 Сдз (срок оборота ДЗ) 57,009 48,998 52,505
8 Оск (оборачиваемость СоБК) 2,818 2,952 2,947
9 Окз (оборачиваемость КЗ) 9,483 10,372 10,329
10 Скз (срок оборота КЗ) 38,489 35,189 35,339
11 ЦО (опер. цикл) 116,395 108,819 98,595
12 ЦФ (фин. цикл) 77,906 73,630 63,256
Оборачиваемость внеоборотных активов ООО «Палыч» значительно не изменяется на протяжении 2006-2008 г.г. и составляет к 2008 году 6,368. Данная цифра говорит о том, что основной капитал организации 6,368 раз в год оборачивается и генерирует годовую выручку, иными словами на 1 рубль внеоборотных активов создает 6,37 рублей выручки от реализации услуг.
Скорость оборота оборотных средств ООО «Палыч» значительно ниже предыдущего показателя, однако стабильно растет в 2006 и 2007 году на 17,06 и 7,03% соответственно, снижаясь к 2008 году на 2,17% относительно предыдущего периода до значения 3,582. Аналогично ведут себя показатели оборачиваемости дебиторской задолженности и оборачиваемости запасов.
На рис. 2.5. приведена динамика показателей деловой активности ООО «Палыч».
Рис. 2.5. Показатели оборачиваемости ООО «Палыч» в динамике
Таким образом, предприятие, организовав производственный процесс и поставив услуги покупателю, и вследствие неплатежа с его стороны недополучило выручку от реализации, части прибыли, не в надлежащем размере пополнило собственный капитал, - и как результат снижение в 2008 году оборачиваемости дебиторской задолженности – на 6,7%, запасов – на 22,95% относительно предыдущего периода.
Оборачиваемость собственного капитала растет на протяжении 2006-2007 года на 7,1% и 4,75%, а в 2008 году снизились незначительно – на 0,17%. Такая положительная динамика свидетельствует об эффективном использовании собственного капитала организации в 2006 – 2008 годы, что нельзя сказать о росте показателя оборачиваемости кредиторской задолженности в 2006 году – на 18,17%, в 2007 году – на 9,38%, поскольку предприятие лишается достаточно дешевых в обслуживании источников финансирования, а страдает от этого платежеспособность предприятия.
2.2.4. Обоснование признания банкротства ООО «Палыч»
В случае возникновения признаков банкротства у организаций, в отношении которых государственный орган по финансовому оздоровлению и банкротству ведет учет и анализ платежеспособности, предписание о необходимости уведомления учредителей (участников) должника о наличии у должника признаков банкротства направляет государственный орган по финансовому оздоровлению и банкротству.
Руководитель должника обязан направить учредителям (участникам) должника сведения о наличии признаков банкротства.
Собственником имущества должника — унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника — юридического лица, кредиторами должника — юридического лица и иными лицами в рамках мер по предупреждению банкротства должнику может быть предоставлена финансовая помощь в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и для восстановления платежеспособности должника (досудебная санация).
Несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Признаками банкротства и юридического, и физического лица являются:
1. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.
2. Гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества.
3. Положения, предусмотренные пунктами 1 и 2, применяются, если иное не установлено законом.
Процедура банкротства предусматривает следующий порядок (рис. 2.6):
Рис. 2.6. Этапы процедуры банкротства
Обобщая сказанное, можно сделать вывод: несостоятельным должен быть признан должник, имущества, и в том числе денежных средств, которого не хватает для погашения требований всех кредиторов в полном объеме и в нужные сроки.
Анализ финансового состояния возможности и невозможности восстановления платежеспособности должника проводится на основании Методического положения по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса.
Оценка баланса проводится на основе трех показателей:
коэффициента текущей ликвидности (L4);
коэффициента обеспеченности собственными средствами (L7);
коэффициента утраты (восстановления) платежеспособности (табл. 2.7).
Таблица 2.7.
Оценка структуры баланса ООО «Палыч»
Наименование показателя Расчет Ограничения 2008 Отклонения от норматива
Коэффициент восстановления платежеспособности
≥1,0 0,4125 - 0,5875
Коэффициент утраты платежеспособности
≥1,0 0,4587 -0,5413
Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам, а коэффициент утраты платежеспособности – на период 3 месяца, если коэффициент принимает значение меньше 1, как в ООО «Палыч», это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Рассчитано, что для того, чтобы коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами были оптимальными (более 2 и 0,1 соответственно), у организации убытки должны составлять до 40 % от суммы оборотных активов, а долгосрочные кредиты и займы должны быть равны 80 % от суммы оборотных активов.
Используем для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства систему показателей Бивера, алгоритм расчета приведен в таблице 2.8.
Таблица 2.8.
Методика расчета показателей Бивера
Показатели Группа 1
(благополучные компании) Группа 2
(за 5 лет до банкротства) Группа 3
(за 1 год до банкротства)
Коэффициент Бивера Чистая прибыль + Амортизация (ф5)
Заемный капитал 0,4 ÷0,45 0,17 -0,15
Коэффициент текущей ликвидности (L4) Оборотные активы
Текущие обязательства 2 ≤ L4≤3.2 1 ≤ L4≤2 L4≤1
Экономическая рентабельность (R4) Чистая прибыль
Х 100 %
Баланс 6 ÷8 % 6 ÷4 % -22 %
Финансовый леверидж Чистая прибыль
Х 100 %
Баланс Меньше 37 % 40 %÷50 % 80 % и более
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Баланс 0,4 0,4÷0,3 Около 0,06
Зарубежные аналитики используют пятифакторную модель (Z5) Эдварда Альтмана. Она представляет собой линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования (1968 г.) совокупности из 33 компаний.
Текущие активы – Текущие обязательства
Z5= 1,2 +
Все обязательства
Нераспределенная прибыль
+ 1,4 +
Все активы
Прибыль до уплаты процентов и налогов
+ 3,3 +
Все активы
Рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций
+0,6 +
Все активы
Объем продаж (В)
+1,0
Все активы
Если Z5 < 1,8 — вероятность банкротства очень высокая; 1,81 < Z5 < 2,7 — вероятность банкротства средняя; 2,8 < Z5 < 2,9 — банкротство возможно, но при определенных обстоятельствах; Z5 > 3,0 — очень малая вероятность банкротства. Эта модель применима в условиях России только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются на рынке ценных бумаг, т.е. имеют рыночную стоимость, поэтому расчет для ООО «Палыч» невозможен.
В таблице 2.9 приведены показатели по системе Бивера.
Таблица 2.9.
Диагностика банкротства ООО «Палыч» по системе Бивера
Показатели 2006 2007 2008 Отклонение
Коэффициент Бивера 0,54 0,16 0,1400 -0,40
Коэффициент текущей ликвидности (L4) 1,38 0,98 1,01 -0,37
Экономическая рентабельность (R4) 2,14 6,48 1,05 -1,09
Финансовый леверидж 0,18 0,38 0,38 0,20
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами 0,21 -0,05 -0,03 -0,24
Обобщим данные на рис. 2.7.
Рис. 2.7. Показатели диагностики банкротства ООО «Палыч»
Следовательно, по данным таблицы можно сделать следующие выводы, расчеты приведем в таблице 2.10.
Таблица 2.10.
Показатели оценки по группам банкротства ООО «Палыч»
Показатели Оценка по группе 2006 Оценка по группе 2007 Оценка по группе 2008
Коэффициент Бивера 1 3 3
Коэффициент текущей ликвидности (L4) 2 3 2
Экономическая рентабельность (R4) 1 1 3
Финансовый леверидж 1 2 2
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами 2 3 3
Следовательно, к 2008 году ситуация ухудшилась и предприятие относится к 3 группе, т.е. к предприятиям с кризисным финансовым положением.
На конец отчетного периода предприятие «Палыч» является банкротом. Данная ситуация сложилась по следующим причинам. Большие внереализационные расходы, являясь одной из составляющих балансовой прибыли, вызвали появление убытка. Все собственные средства пошли на покрытие убытка, и в результате у данного предприятия на конец отчетного периода пассив составляют только краткосрочные обязательства. Отсутствие собственных средств свидетельствует о высокой степени риска кредиторов и инвесторов. Предприятие полностью зависит от заемного капитала. Внешние обязательства не могут быть покрыты за счет собственных средств. Увеличение внешних обязательств влечет за собой рискованную финансовую ситуацию. На конец отчетного периода все активы обеспечены кредиторами. Высокие темпы роста кредиторской задолженности покрывают темпы роста текущих активов, что говорит о том, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.
Но, несмотря на такое критическое положение предприятия, показатели деловой активности имеют тенденцию к увеличению за счет роста выручки от реализации, что оценивается положительно. Также темпы роста реализации опережают темпы роста капитала, что свидетельствует о том, что ресурсы предприятия используются эффективно и, хотя темпы роста балансовой прибыли равны нулю, предприятие в будущем может надеяться на отдачу за счет эффективного использования имущества. Руководству предприятия необходимо поддерживать эти благоприятные тенденции.
На предприятии наблюдается неблагоприятная тенденция к увеличению доли активов с высокой степенью риска и соответственно снижению удельного веса активов с малой степенью риска, что подрывает финансовую устойчивость предприятия. В связи с чем руководству предприятия необходимо следить за формированием сомнительной дебиторской задолженности.
В структуре краткосрочных обязательств основную долю составляет «спокойная» задолженность. Просроченных платежей у предприятия нет, это свидетельствует о том, что, несмотря на неустойчивое финансовое положение, предприятие вовремя отвечает по своим обязательствам. Руководству предприятия необходимо работать с дебиторами, заключать эффективные договоры, рассматривать наиболее выгодные условия привлечения кредитов и оптимально использовать их в обороте.
Устойчивость предприятия ООО «Палыч» может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня затрат, а также, что главное, путем оптимизации структуры обязательств (пассивов). ООО «Палыч» предприятию необходимо срочно наращивать собственные средства за счет увеличения прибыли, которую, в свою очередь, можно увеличить за счет роста выручки и снижения издержек. Поскольку предприятие не обеспечивает устойчивых темпов роста основных показателей деятельности, для восстановления платежеспособности оно вынуждено прибегнуть к чрезвычайным мерам, например:
- продаже части недвижимого имущества;
- увеличению уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций;
- получению долгосрочных ссуд или займа на пополнение собственных оборотных средств;
- целевым финансированию и поступлению из бюджета, из отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов.
В данном разделе приведен один из вариантов внешнего и внутреннего анализа финансового состояния предприятия. В практической деятельности в зависимости от конкретной ситуации можно осуществить более глубокий анализ. Например, некоторые специалисты диагностику небольших предприятий рекомендуют проводить, анализируя лишь пять показателей:
1) коэффициент текущей ликвидности (его минимальная допустимая величина- 1);
2) коэффициент срочной ликвидности (его нормальная величина - 1,5);
3) коэффициент абсолютной ликвидности (его рекомендуемая нормальная величина - не менее 0,2);
4) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (его нормальное среднее значение - около 60 дней, или 6 оборотов в году, но данный коэффициент специфичен по отраслям экономики: так, в кондитерской промышленности - 12,5, в нефтяной - 3,2);
5) коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (он еще более специфичен, чем предыдущий коэффициент, но необходимо следить, чтобы оборачиваемость дебиторской задолженности была выше оборачиваемости кредиторской задолженности).
В любом случае при разработке плана финансового оздоровления предприятия в целях формулирования мероприятий финансового оздоровления необходимо провести анализ финансового состояния этого предприятия и выявить причины неудовлетворительного финансового состояния. Таким образом, финансовый анализ является первой стадией процесса разработки плана финансового оздоровления предприятия.
2.2.5. Анализ показателей ООО «Палыч» с целью повышения конкурентоспособности
В настоящее время, предприятиями все больше ощущается усиление конкурентной борьбы, все чаще приходится задумываться о собственной конкурентной позиции и завоевании безусловных преимуществ на рынке. Экономический успех (а часто и выживание) субъекта рыночной экономики в первую очередь зависит от того, насколько хорошо он знает законы конкуренции, ее проявления и формы и насколько готов к конкурентной борьбе. Изучение конкуренции представляет собой одну из важнейших составных частей рыночных исследований, создающих основу для выработки стратегии и тактики деятельности на рынке, выбора правильного пути повышения технического уровня и качества, что является основой управления конкурентоспособностью на предприятии. Оценка ситуации на рынке, анализ влияния сил и факторов среды, определение дальнейшего ее развития важно при разработке стратегии предприятия.
Конкурентная среда - условия, в которых предприятие ведет борьбу за потребителей, поставщиков, партнеров и преобладающее положение на рынке.
Для оценки состояния конкурентной среды проводится расчетно-аналитическая работа по определению: силы, уровня конкуренции, предприятий-конкурентов и их конкурентоспособности. Затем строится модель конкурентного рынка, где все субъекты рынка распределяются в пространстве с учетом этих трех параметров. Сила конкуренции характеризует напряженность, существующую между конкурентами, остроту борьбы. Она дает информацию о масштабах соперничества существующих сил.
На силу конкуренции влияют:
1. концентрация предприятий, которая может определяться следующими индексами:
- Индекс концентрации (IK).
,
где m – количество лидирующих предприятий (1…4);
- рыночная доля i-го лидирующего предприятия.
Как правило, значение индекса исследуется для четырех крупнейших предприятий рынка. Высокое значение индекса говорит о незначительной доли на данном рынке более мелких субъектов, и о слабых возможностях для их противодействия рыночной силе крупнейших.
- Индекс Херфиндаля (IH).
,
где n – количество предприятий на рынке;
- рыночная доля i-го предприятия.
Сравнительно небольшое значение этого индекса говорит о большом количестве участников рынка и теоретически о небольшом неравенстве в их рыночных долях, т. е. о возможности сильной конкуренции на рынке. Если значение Индекса Херфиндаля приближается к 10000 это означает что рынок монополизирован.
2. Неравенство распределения доходов, которое может оцениваться посредством расчета Коэффициента Джини (G).
где n - количество предприятий на рынке;
– средний для данного числа предприятий доход;
y1, y2, y3, ..., yn - индивидуальные доходы в порядке их убывания.
Чем ближе значение коэффициента Джинни к нулю, тем равнее распределяется доход между предприятиями, сильнее конкуренция.
3. Количество предприятий, определяемое как:
- количество всех зарегистрированных хозяйствующих субъектов на 10000 человек. По сути, этот показатель характеризует предпринимательскую активность на рынке. Высокое значение данного показателя говорит о том, что есть свобода предпринимательства, люди охотно открывают предприятия, конкурентов много, что, безусловно, приводит к нарастанию напряженности между ними. На рынке с высокой предпринимательской активностью высока угроза появления новых фирм и продуктов заменителей.
- количество зарегистрированных хозяйствующих субъектов торгующих аналогичными товарами на 10000 человек. Данный показатель конкретизирует предыдущий, т.е. могут существовать сегменты рынка, на которых работает сравнительно небольшое количество предприятий и сила конкуренции между ними не так высока. Автором предлагается классифицировать количество предприятий на рынке по следующим группам «очень много», «много», «умеренно», «мало», «очень мало» предприятий на рынке.
Уровень конкуренции характеризует качество конкуренции и развитие рынка. На ее уровень оказывают влияние: зрелость рынка; уровень жизни населения (объем реализации платных услуг, оборот розничной торговли, размер среднемесячной зарплаты); качество потребляемых товаров (размер и структура расходов и доходов населения), влияние цены и уровня обслуживание на покупательские предпочтения; применяемые методы конкурентной борьбы и др. (табл. 2.11).
Таблица 2.11.
Оценка силы конкуренции
Наименование Сила конкуренции
Очень сильная Сильная Умеренная Слабая Очень слабая
Количество всех зарегистрированных хозяйствующих субъектов на 10000 чел. Мах в мире Min в мире
Количество зарегистрированных хозяйствующих субъектов торгующих аналогичными товарами на 10000 чел. Очень много Много Умеренно Мало Очень мало
Индекс Херфиндаля 0-100 100-1000 1000-2000 2000-4000 4000-10000
Коэффициент Джини 0-0,1 0,1-0,2 0,2-0,4 0,4-0,7 Свыше 0,7
Индекс концентрации для четырех предприятий 0%-5% 5%-15% 15%-40% 40%-80% 80%-100%
В пределах каждого уровня сила конкуренции может постоянно изменяться - усиливаться или спадать. Чем добросовестней конкуренция, чем более развит и совершенен рынок, чем выше уровень жизни покупателей и выше потребности, тем более высокий уровень конкуренции на рынке. Отсюда возникает сложность в оценке конкурентоспособности отдельного предприятия. Эта сложность связана также и с такими причинами, как разнообразие предприятий, большое количество критериев оценки.
Сила и уровень конкуренции устанавливаются на основе анализа факторов, влияющих на них. Основываясь на данных о силе и уровне конкуренции можно построить модель конкурентного рынка, где все субъекты рынка распределяются в пространстве с учетом трех параметров: уровень конкуренции, сила конкуренции, конкурентоспособность субъекта (табл. 2.12)
Таблица 2.12.
Оценка уровня конкуренции
Наименование Уровень конкуренции
Высокий Выше среднего Средний Ниже среднего Низкий
Зрелость рынка Развитый Формирующийся
Уровень жизни населения Высокий Выше среднего Средний Ниже среднего Низкий
Качество потребляемых товаров, влияние цены и уровня обслуживание на покупательские предпочтения Важны: высокое качество, уровень обслуживания, широта и глубина ассортимента Важны: высокое качество, широта и глубина ассортимента, цена Основным является оптимальное соотношение цены и качества Приобретается все, что есть вне зависимости от цены и качества, существование дефицита на товары. Другой вариант, когда основополагающим является цена даже в ущерб качества.
Применяемые методы конкурентной борьбы, форма конкуренции Сложные, многофакторные Применяются ценовые, демпинговые методы, встречается недобросовестная конкуренция Применяются ценовые, демпинговые методы, встречается недобросовестная конкуренция. Высокая криминализация рынка
Результаты оценки силы и уровня конкуренции на рынках розничной торговли ООО «Палыч» представлены в табл. 2.13 и табл. 2.14. Согласно расчетам на рынках этих городов примерно одинаковая сила конкуренции, но разный ее уровень. Но при этом для обоих рынков пока характерно применение демпинговых, ценовых методов конкурентной борьбы.
Таблица 2.13.
Оценка силы конкуренции на рынке розничной торговли
Наименование Сила конкуренции
Очень сильная Сильная Умеренная Слабая Очень слабая
Количество всех зарегистрированных хозяйствующих субъектов на 10000 чел. 361
107
Количество зарегистрированных аналогичных хозяйствующих субъектов на 10000 чел. Умеренно
5 специализиро-ванных магази-нов при числен-ности 62 016 чел
Мало
20 специализирован-ных торговых точек при численности 1 043 426 чел.
Индекс Херфиндаля 2496
2040
Коэффициент Джини 0,29
0,48
Индекс концентрации для четырех предприятий 79%
73 %
Таблица 2.14.
Оценка уровня конкуренции на рынке розничной торговли
Наименование Уровень конкуренции
Высокий Выше среднего Средний Ниже среднего Низкий
Зрелость рынка Формирующийся
Уровень жизни населения Средний
Ниже среднего
Качество потребляемых товаров, влияние цены и уровня обслуживание на покупательские предпочтения Важны: высокое качество, широта и глубина ассортимента
Основным является оптимальное соотношение цены и качества
Применяемые методы конкурентной борьбы, форма конкуренции Применяются ценовые, демпинговые методы, встречается недобросовестная конкуренция
Оценка конкурентоспособности ООО «Палыч» была проведена методом иерархий, предложенным для оценки торговых предприятий Лифицом И.М. (Табл. 2.15 и 2.16) Оценка проводится в четыре этапа.
На первом этапе выделяются три уровня. Первый уровень показывает цель исследования, второй уровень выделяет критерии, по которым будет проводиться исследование, третий уровень – объект исследования.
На втором этапе составляется матрица попарных сравнений для второго уровня – критериев конкурентоспособности - с целью установления относительной важности (коэффициента весомости) каждого критерия. Оценка конкурентоспособности проводится по четырем критериям: качество товаров, ассортимент товаров, культура обслуживания, условия обслуживания.
Пользуясь шкалой относительной важности (табл. 2.15) производится попарное сравнение критериев конкурентоспособности между собой.
Таблица 2.15.
Шкала относительной важности
Интенсивность относительной важности
Определение
Объяснения
1
3
5
7
9
2,4,6,8
Обратные величины приведенных выше чисел Равная важность
Умеренное превосходство одного над другим
Существенное или сильное превосходство
Значительное превосходство
Очень сильное превосходство
Промежуточные решения между двумя соседними суждениями
Если при сравнении одного вида деятельности с другими получено одно из вышеуказанных чисел (например 3), то при сравнении второго вида деятельности с первым получим обратную величину (1/3) Равный вклад двух видов деятельности в цель
Опыт и суждения дают легкое превосходство одному виду деятельности над другим
Опыт и суждения дают сильное превосходство одному виду деятельности над другим
Одному виду деятельности дается настолько сильное превосходство, что оно становится практически значимым
Очевидность превосходства одного вида деятельности над другим подтверждается наиболее сильно
Применяются в компромиссном случае
Затем производится расчет «локальных» приоритетов – векторов приоритетов, которые выражают относительное влияние элемента (критерия) на элемент более высокого уровня – конкурентоспособность. Значения векторов приоритетов рассчитываются по формуле:
,
где, xj – значение j-го вектора приоритетов;
aij – значение попарного сранения i-го и j-го критериев конкурентоспосбности;
m – количество критериев конкурентоспособности;
i,j = (1..m);
На третьем этапе составляются матрицы попарных сравнений для третьего уровня, то есть применительно к предприятиям.
На четвертом этапе локальные приоритеты третьего уровня (приоритеты предприятий) умножают на приоритет соответствующего критерия второго уровня (весомость критерия конкурентоспособности). В результате получают значения обобщенных критериев конкурентоспособности. Чем выше значение обобщенного приоритета, тем выше конкурентоспособность предприятия (Табл. 2.16 и 2.17).
Таблица 2.16.
Оценка конкурентоспособности предприятий
Величины локальных приоритетов Обобщенные или глобальные приоритеты
Магазины Качество товаров Ассортимент товаров Культура обслуживания Условия обслуживания
Сервер 0,083 0,043 0,046 0,100 0,272
Палыч 0,075 0,130 0,046 0,042 0,294
21 Век 0,025 0,043 0,015 0,014 0,098
Ферроком 0,083 0,130 0,015 0,038 0,267
Максимум 0,025 0,043 0,015 0,014 0,098
Розничную торговлю осуществляют предприятия: «Сервер», «Палыч», «21Век», «Ферроком», «Максисмум». Кроме них существуют предприятия, которые осуществляют торговлю, но это не является их основным видом деятельности.
В результате проведенного исследования рынка выделена тройка лидеров, обладающая наибольшими значениями обобщенных глобальных приоритетов: «Сервер», «Палыч», «Ферроком». Каждое предприятие имеет свою особенность. Главным преимуществом этих предприятий является более высокое качество товаров. «Палыч» предоставляет более высокое качество обслуживания.
Проведенная оценка конкурентоспособности предприятий торговли методом иерархий показала, что на рынке присутствуют два явных лидера, обладающих наибольшим значением обобщенного приоритета: Сети магазинов «Форте» и «Кламас». На основе установленных силы, уровня конкуренции и оценки конкурентоспособности предприятий строится модель, характеризующая конкуренцию предприятий.
Таблица 2.17.
Оценка конкурентоспособности предприятий
Величины локальных приоритетов Обобщенные или глобальные приоритеты
Магазины Качество товаров Ассортимент товаров Культура обслуживания Условия обслуживания
Сеть магазинов Форте 0,049 0,042 0,019 0,056 0,166
Аркаим 0,016 0,006 0,006 0,029 0,057
Фермо 0,016 0,016 0,006 0,029 0,067
Сеть магазинов КОСистем 0,030 0,016 0,011 0,029 0,086
Конус 0,016 0,016 0,006 0,029 0,067
Магазин "ЦИФРА" 0,016 0,016 0,011 0,029 0,073
КомППозиция 0,016 0,016 0,006 0,029 0,067
КЛОСС СЕРВИСЕЗ КОРПОРЕЙШН 0,016 0,016 0,006 0,029 0,067
Сеть магазинов КламаС 0,084 0,016 0,016 0,029 0,145
Евроком 0,016 0,006 0,006 0,015 0,042
АРС 0,030 0,006 0,006 0,015 0,056
Армада 0,049 0,016 0,011 0,029 0,106
Как видно, конкуренция находится на разных уровнях, но по силе она примерно одинаковая. Модель позволяет определить сколько конкурентов на том или ином рынке, кто является лидером. Подобное представление конкурентной среды возможно при рассмотрении конкуренции в любом географическом масштабе, кроме локального. При рассмотрении конкуренции в глобальном масштабе под субъектами будут пониматься страны, в региональном масштабе – города, районы региона. Это связано с тем, что конкуренция на каком то конкретном локальном рынке будет на определенном уровне для всех предприятий.
Другим вариантом использования данной модели может стать анализ изменения положения одного субъекта в динамике. Тогда вместо городов будут анализироваться периоды, даты. В этом случае географический масштаб конкуренции не будет иметь значения. Однако необходимо брать периоды с достаточным интервалом. Эффективна эта модель будет и для транснациональных компаний, работающих в разных странах с разной силой и уровнем конкуренции.
Очень часто применение нестандартных подходов дает наиболее экономичное и результативное решение. Применение данного метода позволяет сравнивать объекты между собой и отвечать на самый сложный вопрос: кто же является лидером, заставляет по-новому взглянуть на проблему конкурентоспособности. Этот, не сложный в применении, метод вполне способен дать ответы на ряд волнующих вопросов, касающихся месторасположения организации относительно конкурентов по оцениваемым параметрам. Основное преимущество метода – это наглядное отражение реального положения вещей (реальной позиции), чего не хватает многим методам оценки конкурентной среды.
|
обратная связь
